6月9日， 北交所官網顯示，新疆派特羅爾能源服務股份有限公司（以下簡稱“新派能源”）IPO獲得受理，保薦機構為長江證券承銷保薦有限公司。

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讀創財經查閱發現，這是新派能源第二次沖擊資本市場。2021年9月，新派能源擬上交所主板IPO被發審委否決，否決理由直指收入確認方法變更合理性存疑、未充分說明是否符合會計準則。

據招股書， 新派能源成立于2003年，總部位于新疆庫爾勒，公司主營業務是在塔里木盆地等油氣產區開發勘探過程中從事深井（4500-6000 米）、超深井（6000 米以上）鉆井特種工程服務、鉆井節能技術服務以及鉆井專項技術服務。公司承鉆的新安1井，完井井深11156米，刷新了國內及公司已鉆井最深記錄，是國內第二口萬米深井，在鉆井服務行業中處于領先地位。

2023年-2025年，新派能源鉆井特種工程服務收入占比分別為82.12%、78.79%和76.87%，為絕對核心業務；鉆井節能技術服務占比約16%~18%，專項技術服務占比不足5%且在提升。

截至招股說明書簽署日，何建斌直接持有公司31.79%的股份，為公司的控股股東。公司實際控制人為何建斌、陳文英及何嘉悅，其中陳文英系何建斌之配偶，何嘉悅為二人之子，三人合計直接持有公司61.73%的股份，且何嘉悅通過巴州創勝間接控制公司2.38%的股份。

本次沖擊上市， 新派能源 擬募集資金約為8.82億元，扣除相關發行費用后的凈額將按輕重緩急投入鉆機建造項目、國內鉆井設備改造及自動化升級項目、鉆井設備擴建項目、償還銀行貸款。

讀創財經注意到，新派能源此次IPO擬募集資金投向的四個項目中，將高達34%的募集資金用于“還債”。這可能與目前公司“缺錢”的現狀不無關系。

招股書顯示，公司的有息負債（短期借款、長期借款、一年內到期的非流動負債、長期應付款）截至2025年末高達9億元，而賬面上的貨幣資金僅為4.09億元。

財務數據顯示，2023年-2025年（下稱報告期內），公司營業收入分別為17.43億元、13.53億元和12.57億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1.79億元、1.65億元和1.56億元。兩項核心指標已連續兩年出現下滑，2025年營收和歸母凈利潤較2023年高點分別下滑了27.9% 和12.8%。

造成業績“失速”的核心原因，是其對“三桶油”（中石油、中石化）及關聯方的嚴重依賴。報告期內，公司向前五大客戶的銷售占比分別高達97.95%、96.72%和94.44%。其中，僅中石油一家的銷售占比就長期維持在50%-80%的區間。公司業績受下游客戶業績變動的影響較大。對此，公司在招股書中提示了“客戶集中度較高的風險”。

新派能源招股書同時披露，結合當期經營狀況，公司預計2026年1-6月可實現營業收入6.5億元~7.5億元，同比增長7.59%~24.14%，銷售收入保持增長；預計2026年1-6月可實現凈利潤5500萬元~6500萬元，同比下降20.81%~32.99%，預計2026年1-6月可實現扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤4500萬元~5500萬元，同比下降33.33%~45.45%，凈利潤和扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤下降主要系2025年同期新安1井及其加深項目毛利率相對較高，貢獻利潤較多。

與下滑的業績形成鮮明對比的是，新派能源的盈利能力在顯著增強。報告期內，公司綜合毛利率分別為20.39%、21.28%和25.18%，呈現穩步上升趨勢。這主要得益于高難度的新安1井等萬米深井項目貢獻了較高毛利。

然而，高毛利率并未能完全轉化為高質量的現金流入。公司經營活動產生的現金流量凈額在2024年高達6.49億元后，2025年驟降至4.38億元。

新派能源還面臨著應收賬款及應收票據壞賬風險。 報告期各期末，公司應收賬款及應收票據的合計賬面價值分別高達11.36億元、8.83億元和7.84億元，占期末流動資產的比例分別為63.37%、57.81%和48.06%。雖然公司稱欠款方主要為中石油、中石化下屬油田公司、油服公司和洋浦澳斐亞，前述客戶信用狀況良好，壞賬風險較低，但大規模的應收賬款占款，無疑加劇了公司的資金周轉壓力。公司應收款項可能出現賬齡延長甚至部分無法收回的風險。

值得關注的是，在IPO申報前的關鍵時刻，公司于2026年5月實施了2990.24萬元的現金分紅。雖然這是對2025年利潤的分配，但在急需資金還債和擴張的背景下進行大額分紅，可能會引發“向老股東輸送利益”的質疑。

來源：讀創財經

標簽： 公司 項目 安聯銳視 合資 2026 新派能