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智通財經APP獲悉，中泰證券發布研報稱，當前市場春季行情特征已逐步顯現，資金方面，12月中下旬以來杠桿資金再度活躍。本周融資買入額占全A比重再度震蕩上升。小盤成長板塊成交額占比在12月底開始持續上升，資金開始向小盤成長板塊聚集。另外，此前經歷近一個月持續凈流出的主題/行業指數ETF資金本周由負轉正，呈現明顯的凈流入態勢?！　“鍓K優先配置小盤成長與雙創方向，把握主題彈性：一季度市場風格整體或依然偏向小盤、偏成長。中泰證券建議重點關注小市值雙創板塊。另外，策略優先選擇以短期趨勢跟蹤為主：在尊重市場強勢方向的前提下，順勢參與具備資金聚集的主題板塊，并及時進行切換。中泰證券建議重點關注前期回調較為充分、籌碼結構明顯改善、且近期已出現資金重新聚集跡象的主題方向，如醫藥，機器人，游戲?！　“盐铡伴L?！泵}絡，證券保險仍有空間，金融科技彈性更大，證券與金融科技板塊直接受益于市場成交量中樞上移以及杠桿資金活躍度回暖。金融科技板塊上市公司盈利模式對交易量、活躍賬戶數及市場波動度更為敏感，市場熱度上升帶來的業績彈性更大?！　≈刑┳C券主要觀點如下：　　一、本輪市場上漲脈絡：長線資金托舉，險資開門紅拉動　　2025年中下旬A股經歷調整后再度上攻，形成新一輪上漲趨勢，主要由幾輪因素帶動：1)12月A500ETF累計凈流入接近1000億元人民幣，對市場產生托舉。2)假期恒生科技板塊大漲，提振市場信心；3)元旦期間個險開門紅數據表現較好，首日保險板塊爆發帶動市場情緒。伴隨指數上漲以及成交量放大，牛市情緒或持續擴散或持續吸引增量資金進入。本輪“春季躁動”或已提前啟動?！　《ⅰ按杭驹陝印毙星橛心男┨卣?？　　春季躁動是A股市場呈現出的顯著季節性特征，通常每年年末至次年一季度，市場出現的一輪具有較高確定性的階段性上漲行情。1)年初是我國宏觀政策密集出臺與展望的關鍵時期，資金往往會提前布局可能受益的領域，形成主題性的投資熱點。2)年初資金流入的季節性為市場創造了必要的流動性條件。3)財報數據的“真空期”使得市場短期無法證偽預期，市場情緒易于在樂觀預期中持續發酵?！　捅P2016-2025年每年“春季躁動”主升行情階段可發現，行情啟動時間大多集中在1月下旬，結束時間一般在3月中上旬兩會左右，持續30個交易日左右。從指數區間表現來看，春季躁動行情主升浪漲幅大約在15%左右。風格方面，春季躁動行情期間市場整體偏小盤，偏成長，板塊方面更偏向雙創板塊。行業方面，高估值，高成長預期(TMT)與有政策或產業預期催化的行業(機械，新能源，有色金屬)表現較好?！　∪⒄雇?026：今年“春季躁動”或如何演繹？　　一季度乃至更長時間市場或呈現市場底部抬升與主線不斷活躍的特征：宏觀環境看，2026年我國經濟或仍處于弱復蘇通道。在“穩增長”與“強科技”并行的政策框架下，科技相關領域更容易獲得持續性的制度支持、財政資源傾斜以及資本市場配套政策呵護。產業層面看，新舊動能轉換已初具成效，已有一批初具規模的高科技上市公司從“政策驅動”逐步走向“業績驗證”，為中長期資金參與和持續定價提供了必要條件。2026年伴隨資金入市與信心增強的趨勢不斷得到強化，科技板塊的預期博弈與價值發現過程，或將成為資本市場長期關注的方向之一。資金方面，市場長線資金托底，政策推動下市場或維持交投活躍。長線資金入市，居民資金入市與資本市場政策支持力度上升為市場提供必要流動性條件，下行風險整體可控。　　在幾大因素共同作用下，市場或難以呈現單邊普漲行情，但結構性機會有望持續活躍，市場整體或呈現以主題驅動為主、資金在不同產業主線間快速輪動的運行特征。市場“主題輪動”格局或有望得到延續。　　當前市場春季行情特征已逐步顯現：資金方面，12月中下旬以來杠桿資金再度活躍。本周融資買入額占全A比重再度震蕩上升。小盤成長板塊成交額占比在12月底開始持續上升，資金開始向小盤成長板塊聚集。另外，此前經歷近一個月持續凈流出的主題/行業指數ETF資金本周由負轉正，呈現明顯的凈流入態勢?！　∷?、投資建議　　(一)板塊優先配置小盤成長與雙創方向，把握主題彈性：一季度市場風格整體或依然偏向小盤、偏成長。建議重點關注小市值雙創板塊。　　(二)策略優先選擇以短期趨勢跟蹤為主：在尊重市場強勢方向的前提下，順勢參與具備資金聚集的主題板塊，并及時進行切換。建議重點關注前期回調較為充分、籌碼結構明顯改善、且近期已出現資金重新聚集跡象的主題方向，如醫藥，機器人，游戲。　　(三)把握“長?！泵}絡：證券保險仍有空間，金融科技彈性更大：證券與金融科技板塊直接受益于市場成交量中樞上移以及杠桿資金活躍度回暖。金融科技板塊上市公司盈利模式對交易量、活躍賬戶數及市場波動度更為敏感，市場熱度上升帶來的業績彈性更大?！　★L險提示：宏觀經濟超預期下行風險，市場環境改變，過去經驗失效，市場流動性沖擊風險。

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